🍡 啾啾爸爸 chuchupapa｜股東財務報告

不是暴增，是預購出貨時間點。10-11月客戶付款進入「預收款項」，12月集中出貨才認列為收入。錢早在11月就到帳了，12月只是帳務確認。

5月收入90萬（8個月最高）、毛利率68.5%（8個月最高）、淨利45萬（8個月最高）。須注意5月廣告費尚未完整認列，部分FB廣告費預計於6月入帳，屆時費用數字將調高。

2026年1-5月累計淨利 +249,832元。2025年10-12月累計虧損 -1,874,561元，2026年已持續回補。截至5月底，累計虧損收斂至 -85,469元，較年初-539,682元大幅改善。

全期廣告費合計186萬（FB/Google/KOL/贈品，不含廣告投手），佔全期總費用48.8%，為最大單項。各月廣告費佔毛利比例：1月63.1%、2月86.0%、3月29.5%、4月76.4%、5月2.9%（5月低估，FB廣告費尚未入帳）。

5月廣告費僅含KOL業配費及廣告投手費，FB廣告費每月底統一認列，5月帳單預計於6月入帳，5月廣告費數字尚未完整。

10月含一次性支出：官網5年專案220K、外包建置218K，合計約44萬為創業初期一次性費用，後續不再發生。

帳面64%中，預收款項約296萬佔幾乎全部負債。這是客戶的預購款，只需出貨即可，不需還錢、不計利息。公司無任何銀行借款，真實財務結構非常乾淨。

5月底現金222萬，預收款296萬，現金對預收款覆蓋率為75%。若發生全額退款，現金缺口約74萬。實際退款率及退訂狀況可向管理層確認。

依《公司法》第232條，必須先彌補所有虧損並提撥法定盈餘公積，才可分紅。5月底累計虧損-85,469元。預計2026年底視全年結果，最快2027年初股東會決議是否分紅。

帳面股東權益191.6萬（較資本額2,001,535元縮水約4.2%），縮水原因為創業初期的累計虧損尚未完全彌補。5月單月ROE年化為318.8%，2026年1-5月累計淨利249,832元。

不是問題，是正常採購付款。2025年底進了大批存貨（南良材料、欣彰物流），2026年1月集中付清欠款。付完後應付帳款從173萬驟降至2.8萬，帳目清爽。這批錢換成了倉庫裡的存貨，不是燒掉的。

11月是預購收款高峰：
① 大量新訂單付款湧入
② 10月底金流平台（UNIPAY/LINE Pay）撥款入帳（266萬應收帳款轉現金）
這是正常的預購業務現金循環，不是業外資金。

5月底現金222萬，佔總資產45.7%。2026年1-3月營業現金流為負（消耗期初現金），4月起轉正（+4.5萬、+58.6萬），顯示公司已開始從本業產生正現金流。

枕頭類：CPPF10 枕芯（真吉祥）1,508件 + CPPS10 枕頭套（耀邦）1,608件 + 涼感枕成品

床墊產品：床墊芯 CPBF 各尺寸（3尺／3.5尺／5尺／6尺／7尺），Chupa倉以完成品床墊型態存放

南良床套（CPBS）：床墊布套，進貨 $1,247,334，已出貨 99.5%，剩餘 $6,200

南良保潔墊（CPBP）：防水保潔墊各尺寸，DC在倉310件（3尺77／3.5尺149／5尺70／6尺8／7尺6）

紙箱 + 贈品耗材：床墊紙箱1,009件 + 枕頭紙箱2,056件

欣彰國際物流（進口運費資本化）：3批進口運費 $793,230，依會計準則計入存貨成本，隨出貨轉銷貨成本

全部 433 筆未出貨訂單 / 預收 $3,136,042（分錄帳全量比對 × Chupa庫存表）：

🛏️ 眠眠糬兒童成長床墊 92筆 / 需97張
  Chupa完品床墊庫存：42張（3尺12/3.5尺7/5尺17/6尺3/7尺3）
🛏️ 眠眠糬兒童涼感枕/枕套 335筆 / 需361件

其他（補運費/員購）6筆 $40,502